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鄭商所:持續推動白糖期權穩步發展 促進期權市場功能發揮

  3月13日,鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)發布了《關于修訂白糖期權合約及<鄭州商品交易所期權交易管理辦法>的通知》,對白糖期權合約最後交易日(到期日)及其合約挂牌的方案進行完善,并對白糖期權合約及《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》相關内容進行了修訂。

  據了解,白糖期權順利上市以來,技術系統穩定,市場運行平穩,結算高效。為進一步推動白糖期權市場穩步發展,促進期權市場功能發揮,鄭商所通過持續走訪、調研等多種形式征求了市場意見。

  市場反映,目前白糖期權合約到期日較早 、遠期不活躍期權合約數量較多。期權合約到期日較早會影響利用期權進行套期保值的效果,在當前期貨市場呈現“1、5、9”合約活躍現象的情況下,也不利于期權交易的持續活躍;遠期非主力合約不活躍且挂牌數量較多,不利于集中市場流動性。針對上述問題,鄭商所進行深入研究後制定了白糖期權合約的完善方案。

  根據通知,本次主要修訂了白糖期權合約的“合約月份”和“最後交易日”兩項内容。“合約月份”内容由“1、3、5、7、9、11月”修改為“标的期貨合約中的連續兩個近月,其後月份在标的期貨合約結算後持倉量達到5000手(雙邊)之後的第二個交易日挂牌”;“最後交易日”内容由“标的期貨合約交割月份前二個月的倒數第5個交易日,以及交易所規定的其他日期”修改為“标的期貨合約交割月份前一個月的第3個交易日,以及交易所規定的其他日期”。

  據了解,鄭商所本次白糖期權的修訂方案廣泛征求了市場意見建議,得到了市場各方支持。北京嘉志貿易有限公司李科認為,修訂後的白糖期權合約有助于提高期權與标的期貨的關聯度,提升市場流動性集中度,而挂牌兩個連續近月的規定兼顧了産業客戶近月的套保需求,因此更有利于産業客戶的套保操作,提高套保效率。中信證券做市商團隊負責人蔡成苗說,白糖期權合約挂牌方式參照金融期貨、金融期權的挂牌方式進行修訂,減少了遠期不活躍期權合約挂牌數量,有利于做市商為活躍月份期權合約提供更多更好的流動性。南華資本管理有限公司做市商團隊負責人談效俊認為,此次修訂減少了遠期不活躍合約挂牌數量,降低了做市商的流控壓力和資金壓力,做市商可以更好提供有真正市場需求的流動性。

  鄭商所相關負責人表示,對白糖期權最後交易日和挂牌方式的修訂方案将從新挂牌的SR909期貨合約開始執行,已挂牌期權合約仍按原規定執行,不會對現有月份期權合約造成影響。

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